La estatuilla fue diseñada en 1928 por Cedric Gibbons. Representa a un caballero sosteniendo una espada, parado sobre un rollo de película con cinco rayos, simbolizando las cinco ramas originales de la Academia de ciencias y artes cinematográficas: actores, directores, escritores, productores y técnicos.

Una historia nunca probada dice que una bibliotecaria de la Academia comentó que la estatuilla se parecía a su tío Oscar y desde entonces se le llamó así. Sin embargo, el nombre del galardón sólo fue reconocido oficialmente en 1939.